Я не выпускал аналитики по итогам 2025 года, после записи ролика с Сергеем Данильченко в декабре 2025 года, по двум причинам. Во-первых факт последнего квартала практически не отличался от прогноза аналитиков Hotel Advisors по итогам 9 месяцев. Во-вторых хотелось посмотреть что покажет 1 квартал 2026 и темпы бронирования на апрель и май. И вот мы их увидели. Данный отчет я начну издалека и именно из анализа посылок которые нам дал 2025 год.

Аналитический отчет по рынку гостиничной индустрии России: текущее состояние и прогнозы на 2026г. Итоги первого квартала 2026г.
Текущее состояние гостиничного рынка России характеризуется замедлением темпов роста ключевых операционных показателей и нарастающим разрывом между номинальными доходами и реальными с учетом инфляции. Несмотря на умеренный рост числа размещенных лиц в коллективных средствах размещения (КСР) - 82,9 млн человек за январь-ноябрь 2025 года (+5% г/г), — отрасль сталкивается с серьезными вызовами.

1.Снижение реальной доходности. Номинальный рост RevPAR (доход на доступный номер) в +3,7% значительно отстает от официальной инфляции (+5,6%) и накопленной инфляции с начала 2024 года (+15,4%). В реальном выражении показатель RevPAR начал снижаться.

2.Отрицательная динамика загрузки. Сложился устойчивый тренд на снижение загрузки отелей (-3,4% к 2024 году), при этом падение затронуло большинство регионов и категорий отелей.

3.Дисбаланс турпотоков. Количество выездных поездок (22,7 млн) в 3,6 раза превышает количество въездных (6,3 млн), что было и остается ключевым вызовом для развития въездного туризма. Такое соотношение, если считать по головам не было всегда. Когда въездной массовый туризм существовал, а это до 2020 года, въезжало к нам намного больше интуристов, чем сейчас. Тогда я анализировал статистику ФСБ вплоть до страны источника въезда и можно было понять сколько трудовых мигрантов, а сколько реальные туристы. Можно было потому что существовали прямые перелеты. Сейчас же все это транзит. Так что внутри этих 6,3 млн львиная доля трудовые мигранты. Сколько именно непонятно. Посчитать конечно можно, "а зачем"? Куда надежнее смотреть сальдо ЦБ по статье поездки. Такие данные иногда в своем канале публикует Роман Еремян. Вот последние. Данные есть за 2024 год и разница между экспортом и импортом почти 5 раз. Вывезли в другие страны 39 млрд.долл., тогда как экспорт (то сколько интуристы оставили у нас) всего 8 млрд.долл.
4.Прогноз на 2026 год. Ожидается сохранение стагнации загрузки (-2,9%) при умеренном росте ADR (+5,2%) и RevPAR (+2,5%).

В условиях структурной трансформации внутреннего туризма в России мониторинг операционных показателей (ADR, Occupancy, RevPAR) переходит из разряда инструментов управленческого анализа в статус критических индикаторов для стратегического планирования. Текущий ландшафт характеризуется стабилизацией спроса после периода экстенсивного роста. Текущий анализ опирается на массив данных Hotel Advisors, являющийся на текущий момент единственным верифицированным источником рыночной аналитики операционных показателей гостиничного рынка.
На основе анализа (источник: «годовой отчет HotelAdvisors») фиксируется отчетливый тренд на замедление темпов прироста ADR (среднесуточного тарифа). Если в предыдущие периоды мы наблюдали двузначные показатели роста, то начиная с августа 2025 года кривая прироста вошла в фазу снижения, достигнув к концу года отметки +7,4% относительно 2024 года.

Сочетание замедляющегося роста ADR и отрицательной динамики загрузки (январь–март 2026 г. показал спад на -4,0%) является классическим индикатором достижения предела ценовой эластичности спроса. Для инвесторов и владельцев активов это означает завершение эпохи «легкого» роста доходности. Рынок перешел в фазу жесткой коррекции, где дальнейшее бездумное повышение тарифов ведет к прямой потере рыночной доли и стагнации RevPAR. При этом рост издержек (так называемая инфляция издержек) будет продолжаться.

Масштаб рынка и его структуру важно знать и понимать. Ждя этого мы воспользуемся данными IBC Real Estate представленными на ежегодном мероприятии Hotel Advisors.

Общий объем номерного фонда в КСР: 1 151 тыс. номеров.
Общее количество объектов КСР: 33,1 тыс.
Объектов размером более 100 номеров): 1,0 тыс. объектов с общим фондом 183 тыс. номеров.

Распределение номерного фонда по категориям («звездности»):
3* - 37%
4* - 47%
5* - 16%

Крупнейшими игроками на рынке остаются сети Azimut, Amaks, Accor, Cosmos и Radisson.

Региональное лидерство (объем номерного фонда):

Новое строительство
В 2024 году объем ввода новых номеров составил 4,0 тыс., что на 89% выше показателей 2023 года.
Прогноз на 2025 г.: 7,2 тыс. номеров.
Прогноз на 2026 г.: 7,1 тыс. номеров.
Строительная активность остается высокой, несмотря на снижение операционной эффективности существующих объектов.

Темп прироста RevPAR существенно замедлился. С августа 2025 года прирост фактически остановился.
Номинальный RevPAR (2025): 6 492 руб. (+3,7% к 2024 г.).
Реальный RevPAR (с учетом инфляции с дек. 2019 г.): 4 091 руб. (ниже уровня 2024 года - 4 165 руб.).

Загрузка отелей (Occupancy)
Наблюдается повсеместное снижение загрузки. Лишь в нескольких локациях зафиксирован рост (Астрахань +11,3%, Архыз +10,7%). В большинстве крупных центров динамика отрицательная:
Москва: -3,1%
Санкт-Петербург: -3,0%
Казань: -3,8%
Кемерово: -20,7% (наибольшее падение).

ADR (Средняя цена за номер)
Темп прироста ADR выходит на плато. В Москве прирост составил +4,8% к 2024 году. К середине 2025 года изменения ADR во всех категориях (3*, 4*, 5*) приобрели одинаковую направленность.

Я решил свести все данные для удобства из слайдов в таблицу.

Регионы-лидеры роста
В этой группе находятся локации, которые показывают стабильно высокие темпы прироста как среднего тарифа (ADR), так и доходности на номер (RevPAR):

• Владивосток и Зеленоградск: Эти города официально отношу к стадии активного «Роста». По итогам 2025 года Владивосток показал рост ADR на 30,6%, а Зеленоградск стал лидером по приросту RevPAR +28,7%.
• Республика Алтай: Стала абсолютным лидером начала 2026 года (период с 1 января по 24 марта). Здесь зафиксирован бурный рост всех показателей: ADR вырос на 11,0%, загрузка -на 12,1%, а RevPAR подскочил сразу на 24,5%. Чуть позже я поясню причины таких цифр.
• Мордовия и Курганская область: Эти регионы показали самый высокий прирост по количеству бронирований и объему выручки через онлайн-каналы в 2025 году (прирост по деньгам составил +11,69% и +10,13% соответственно).

Регионы в состоянии упадка или замедления
В ряде локаций наблюдается отрицательная динамика или переход к фазе стагнации:

• Сочи (Побережье): Этот регион находится в фазе «Упадка». По итогам 2025 года RevPAR здесь упал на 12,2%, а ADR снизился на 5,1%. Тренд сохранился и в начале 2026 года: RevPAR прибрежного кластера Сочи сократился на 13,7%.
• Кемерово: Зафиксирован существенный спад ключевых показателей - загрузка номеров в 2025 году рухнула на 20,7%, а RevPAR снизился на 9,6%.
• Смоленская область и Республика Северная Осетия: По данным онлайн-бронирований, эти регионы показали наибольшее падение спроса (снижение выручки на 6–8%).
• Архыз: В начале 2026 года (1 января — 24 марта) доходность отелей (RevPAR) здесь снизилась на 12,0%, а средний тариф упал на 11,5%. Это новый регион в аналитике и качественные отели еще строятся. Необходимо понаблюдать некоторое время, но показатель все равно тревожный.

Регионы на стадии "плато"
К этой группе относятся крупнейшие рынки, где рост замедлился, и показатели стабилизировались на высоком уровне.
В стадии «Зрелости» находятся:

• Москва и Санкт-Петербург. В Москве в начале 2026 года наблюдается незначительное снижение RevPAR (-0,7%), а в Петербурге — символический рост (+1,4%).
• Казань, Калининград, Новосибирск, Самара, Екатеринбург и Ростов-на-Дону.

Анализ данных позволяет спрогнозировать следующие показатели развития рынка в 2026 году:
Рынок вступает в фазу стагнации загрузки при сохранении умеренного роста цен. Основным риском для отельеров остается инфляционное давление, которое нивелирует номинальный рост выручки, снижая реальную доходность бизнеса.

В 2025 году на уровне всей страны доля бронирований через OTA по количеству номеро-ночей незначительно выросла, достигнув 56,76% (против 55,81% в 2024 году). Однако в денежном выражении доля прямых продаж через сайты отелей укрепилась до 49,18%.

Для данного анализа использовались данные представленные компанией Travelline, а также крупнейшими OTA, такими как: Островок, Т-путешествия, tutu.

Региональные лидеры. Москва и Краснодарский край остаются крупнейшими рынками, при этом Москва демонстрирует минимальный прирост средней стоимости (3,29%), в то время как Республика Адыгея лидирует по росту цен (+23,63%).
Потребительское поведение. Средняя продолжительность пребывания в Москве составляет 2,13 ночи, в то время как в Крыму этот показатель достигает 4 ночей.
Транспортный контекст. Наблюдается взрывной рост популярности автобусных перевозок (+20,8%) и гостиничного сегмента в целом (+20,2%) на фоне стагнации авиасообщения (-0,6%).

Общие тренды онлайн-продаж по России
Анализ данных компании TravelLine показывает устойчивое распределение между прямыми и посредническими каналами продаж.
Динамика по количеству номеро-ночей
Динамика в денежном выражении

Несмотря на то, что через OTA бронируют больше ночей, финансовая эффективность прямых каналов (сайтов) остается выше, на что указывает на более высокий средний чек при прямом бронировании.
Региональный анализ
Топ-10 регионов
Рынок характеризуется высокой неоднородностью распределения каналов продаж в зависимости от специфики региона.
Соотношение Сайт / OTA (по номеро-ночам)


Московская обл. - лидер по доле прямых продаж.
Республика Крым - значительное падение доли сайта с 60,24%
Свердловская обл.- самая высокая зависимость от OTA.

Москва vs Московская область
Москва и область демонстрируют противоположные модели поведения потребителей. Предлагаю на этом примере разобрать детальнее.

Москва
Каналы: Доминируют OTA (56,94% ночей и 56,21% выручки).
Топ-10 каналов OTA: Лидерами являются Островок (59%) и Яндекс Путешествия/Acase.ru. Также в топ входят Bronevik.com, Zabroniryi.ru и Trip.com.
Средние показатели: 2,13 ночи на бронь; 1,69 гостя.
Особенность: Один из самых низких приростов стоимости номеров в стране (+3,29%).

Московская область
Каналы: Явное доминирование прямых продаж (64,99% выручки поступает через сайт).
Топ-10 каналов OTA: Лидирует Яндекс Путешествия/Acase.ru, за ним следуют Островок и Bronevik.com. В списке также присутствуют специализированные каналы, такие как Авито и Суточно.ру.
Средние показатели: 1,85 ночи на бронь; 2,12 гостя (ориентация на семейный и загородный отдых).

Посмотрев на цифры, я пришел к нескольким гипотезам причин такой разницы. Ими и хочу с вами поделиться.
Гипотеза о типе продукта. «Загородный курорт» vs «Городской отель»
Рынок Московской области представлен преимущественно загородными отелями.
Присутствует большая сложность продукта. Выбор загородного отеля часто включает изучение территории, инфраструктуры (бассейны, спа, прокат, другие услуги) и программ анимации. Эти детали гостю удобнее изучать на официальном сайте, где контент более детализирован, чем в стандартных карточках товаров ОТА.
Пакетные предложения. Загородные отели чаще предлагают тарифы «все включено» или специальные пакеты выходного дня, которые могут быть недоступны или менее выгодно представлены в ОТА.
Семейный отдых в области. Загородные направления традиционно привлекают больше семейной аудитории. Планирование такого отдыха обычно более вдумчивое и требует прямого взаимодействия с объектом (уточнение деталей по размещению детей, доп. местам и т.д.), что стимулирует переход на сайт отеля.

Гипотеза о структуре спроса. «Корпоративный бизнес» vs «Частный гость»
Москва является абсолютным лидером по количеству бронирований в корпоративном сегменте. Бизнес-путешественники и компании часто используют специализированные B2B-сервисы (BTA и OBT) для централизованного бронирования. В Москве доля отелей в структуре корпоративного спроса составляет 80%, что выше, чем в области.
В Московскую область гости часто едут c целью отдыха. Если гостю понравился загородный отель, при повторном визите он с высокой вероятностью забронирует его напрямую через сайт, чтобы воспользоваться программой лояльности или специальным предложением для постоянных клиентов.

Доминирование прямых продаж в области, вероятно, связано с высокой долей возвратных индивидуальных гостей в загородных отелях, в то время как Москва остается рынком массового делового туризма, где OTA выступают удобным инструментом для быстрого сравнения и бронирования городских объектов.

Синтез данных по РФ за период с 1 января по 24 марта 2026 года демонстрирует переход рынка в зону стагнации. Номинальный рост средней цены (ADR) носит иллюзорный характер, так как он полностью поглощается операционной инфляцией.
Рост ADR на 2,6% является стратегической ловушкой. Учитывая прогнозный рост издержек на ФОТ, коммунальные платежи, расходники и продукты в 2026 году, текущая динамика означает падение реальной доходности. Отрицательный RevPAR (-1,4%) на фоне растущих костов неизбежно приведет к двузначному падению GOP (чистой операционной прибыли) по итогам полугодия, если не будут пересмотрены расходные статьи и тактика ценообразования. При этом осознание, этого факта не означает что необходимо резко сокращать персонал. Огромное количество возможностей лежит в банальной операционной эффективности и финансовой дисциплине в каждом департаменте.

Московский парадокс
Московский рынок как главный индикатор деловой активности демонстрирует высокую волатильность. После нейтрального января (+0,1% ADR), в феврале рынок пережил шоковую коррекцию и ADR рухнул на 4,7%. В марте падение замедлилось до -0,2%, что выглядит скорее как временная стабилизация перед сложным весенним сезоном.

Провал сегмента 5*. Этот сегмент стал главным аутсайдером. Снижение ADR на -4,2% не помогло удержать гостей (Occ -0,5%), что привело к падению RevPAR на -4,6%. Ценовые скидки в «пятерках» не генерируют новый спрос, а лишь обесценивают продукт.
Сегмент качественных «четверок» - единственный бенефициар, показавший рост загрузки на +4,7%. Мы наблюдаем системный дауншифтинг корпоративных и частных клиентов из премиум-класса. Темп будущих бронирований выглядит угрожающе. Апрель отстает от прошлого года на -13,5%, май на критические -18,7%

Санкт-Петербург
В первом квартале Санкт-Петербург продемонстрировал пример ошибочного управления доходностью в бюджетном сегменте. При общем росте ADR по городу на +7,7%, отельеры столкнулись с резким оттоком гостей (-5,9% загрузки).
Отели бюджетной категории 3* совершили стратегическую ошибку, подняв ADR на +10,5%. Результатом стал коллапс спроса. Загрузка рухнула на -15,6%, а RevPAR обвалился на -6,7%. Это классический пример провала стратегии ценообразования. Самый чувствительный к цене сегмент был отсечен агрессивным прайсингом.
Отели 4* оказался наиболее зрелым, показав рост RevPAR на +4,2% за счет сбалансированного подхода.
Напомню, что стратегия агрессивного подъема ADR на стагнирующем рынке оправдана только там, где есть уникальность продукта. Для петербургских «троек» потеря почти 16% потока - это долгосрочный риск перехода аудитории в сегмент серых апартаментов.

Курортный кластер Юга России
Южный регион демонстрирует полярные тренды, разделяя локации на «устойчивые» и «депрессивные».
Сочи (Побережье) находится в зоне глубокого упадка. RevPAR упал на -13,7%, загрузка на -12,9%. Прогноз на май (-36,2% по бронированиям) указывает на то, что летний сезон начнется с жесткой ценовой войны.
Горный кластер напротив сохраняет статус-кво (ADR +3,5%).
В Архызе мы фиксируем коллапс доходности. ADR снизился на -11,5%, а RevPAR на -12,0%. Особенно показательна волатильность февраля, когда ADR буквально пробил пол, упав на -17,8%. Это свидетельствует о потере контроля над рынком в пиковый зимний сезон.
Двузначное падение RevPAR в Архызе при минимальном изменении загрузки (-0,6%) говорит о неэффективном управлении доходами. Отели необоснованно демпинговали, не получив взамен прироста спроса.

Феномен Республики Алтай
Алтай стал абсолютным лидером роста в начале 2026 года.
Взрыв операционных показателей выглядит так: ADR +11,0%, Загрузка +12,1%, RevPAR +24,5%. В марте рост доходности достиг аномальных +40,4%.
Успех Алтая - это следствие острого дефицита качественного номерного фонда. Для инвесторов это «зеленый свет» для немедленного ввода новых объектов. Вопрос только в том на сколько долго продлиться такой спрос и какова емкость рынка.

Критический анализ темпов бронирований на 2 квартал 2026 (On-the-books)
Зафиксировано критическое отставание темпов бронирования на май.
Москва -18,7%
Санкт-Петербург -19,0%
Сочи (Побережье) -36,2%.
Это «красная зона», требующая от отельеров немедленного пересмотра тактики продаж.
При этом остается летний оптимизм. В Сочи на июль-август фиксируется прирост бронирований более чем на 20% год к году (+27,3% в июле). Это окно возможностей для компенсации весенних потерь.

Период безудержного роста за счет индексации цен и роста спроса не смотря на этот рост завершен. Рынок 2026 года требует ювелирного управления спросом, ценой и ценностью вкупе с осознанными маркетинговыми интервенциями и выверенным планом активации корпоративных продаж.

Рынок перешел в стадию, когда результат зависит от предельной активности самих отельеров. Эксперты на отраслевых мероприятиях отмечали, что для выживания в 2026 году необходимо «бежать вдвое быстрее», активно внедрять изменения, заниматься аналитикой каждый день и самостоятельно привлекать бизнес, не дожидаясь рыночного роста.